湖北菜油價格2014年以來持續(xù)走低,從年初7800元/噸回落至6000元/噸左右,相當(dāng)于2006年中期菜油大幅上漲前的價格水平。
目前國產(chǎn)菜油報價虛高,有價無市,且油廠基本停產(chǎn),以銷售進口菜油為主。盡管入秋后進入菜油消費旺季,但對菜油價格提振作用有限。而原油價格的大幅下行以及市場對國儲菜油拋儲的關(guān)注,都增加了菜油價格走弱的預(yù)期,令菜油價格受到壓制。
供應(yīng)量及庫存量增長較快,庫存壓力短期難解
近幾年國內(nèi)油菜籽產(chǎn)量位于1000萬噸上方波動,總體保持平穩(wěn);2014/15年度菜油產(chǎn)量上調(diào)至573.7萬噸。當(dāng)前菜油與豆油、棕櫚油價差,有利于菜油消費的增加,2014/15年度菜油消費上調(diào)至580萬噸。
我國進口成品菜油數(shù)量不多,主要以進口油菜籽在國內(nèi)壓榨為主。近年來國際油菜籽價格走低,同時我國油菜籽因臨儲政策持續(xù)高位,進口油菜籽價格優(yōu)勢擴大促進我國進口油菜籽數(shù)量迅速增加,超過了消費量的增幅。另外,之前國家油菜籽臨儲細節(jié)不夠嚴謹,不少進口菜油混入收儲中賺取高額價差,進一步加速了菜油庫存的攀升,庫存消費比連續(xù)兩年超過100%。
國內(nèi)菜油2014/15年菜油期末庫存將達到670.6萬噸,庫存消費比達到115.5%。菜油龐大的商業(yè)庫存仍然對菜油價格持續(xù)壓制,菜油消費渠道相對單一,庫存消化仍然緩慢,高庫存或成常態(tài)。價格相對于豆油仍然維持長期低迷態(tài)勢。
全球菜籽油市場同樣受到美豆豐產(chǎn)預(yù)期的壓制,原油下挫對生物柴油發(fā)展的遏制,使菜籽油市場壓力更甚。國產(chǎn)菜油長期有價無市,菜油庫存居高不下,菜油拋儲暫時沒有合適的時機,延遲拋儲的預(yù)期仍是對菜油價格長期利空的因素,目前菜油比價優(yōu)勢有限,消費單一的特點也使菜油庫存消化任重而道遠。
2014年菜油期貨走勢弱于菜粕,因其既受油籽類基本面偏空的壓制,又受到國際原油價格下行的拖累,探底過程或仍將持續(xù)一段時間,反彈可期,反轉(zhuǎn)尚早。