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美聯(lián)儲政策聲明重演歷史加息前景進一步明晰
美聯(lián)儲在貨幣政策聲明中使用“耐心”一次替代了“相當(dāng)長一段時間”，并強調(diào)了對于加息要保持足夠的耐心。同時，美聯(lián)儲在會后聲明中表示，“耐心”表述與此前“相當(dāng)長時間”表述立場是一致的。本次措辭調(diào)整水到渠成，因美國經(jīng)濟擴張勢頭強勁，近期的就業(yè)市場復(fù)蘇明顯。美聯(lián)儲稱，很有可能在2015年展開加息，但是具體時間還是取決于數(shù)據(jù)表現(xiàn)。我們依然預(yù)期明年6月將是首次加息時間節(jié)點。
聲明意味著美聯(lián)儲可能離首次加息越來越近，而非越來越遠。美聯(lián)儲繼續(xù)預(yù)期低油價的短暫影響將令通脹勢頭疲弱，這點也不讓人意外。就此而言，他們?nèi)詫ν浀玫侥繕吮Ｓ行判摹?/p>
12月份貨幣政策聲明刪除“相當(dāng)長時間”一詞的做法與2004年的時間表存在驚人的相似之處。2004年1月，美聯(lián)儲放棄了“considerable period(相當(dāng)長時間)”，取而代之的是“Patient(耐心)”。隨后，美聯(lián)儲在6月加息。
這一次，美聯(lián)儲在政策聲明匯中采用了同樣的說法。加拿大皇家銀行進一步指出，與2004年相同的語言意味著美聯(lián)儲可能最終在明年6月加息。
加息預(yù)期及其后的黃金前景
“買于流言，賣于事實”是金融投資者熟稔于心了諺語，反過來“賣于流言，買于事實”也成立。黃金可能在美聯(lián)儲明年首次加息后下探確立底部，隨后反彈。
道明證券認為，一旦黃金和白銀跌至新周期低點，并吸收美聯(lián)儲首次升息的影響后，金銀價格將開始向上反彈。道明證券預(yù)計2015年一季度黃金均價1175美元/盎司，二季度均價1200美元/盎司，三季度均價1250美元/盎司，四季度均價1275美元/盎司。此外，道明證券預(yù)計2015年全年黃金均價在1225美元/盎司，2016年在1288美元/盎司。
近期而言，Wing Fung Financial Group駐香港研究部門主管Mark To說：“美聯(lián)儲聲明不意味著近期內(nèi)會加息。我認為金價可以在1,180-1,200美元之間穩(wěn)定下來。”
澳新銀行(ANZ)在周三的報告中稱，由于中國和印度的需求將改善，明年黃金價格將有所復(fù)蘇，認為即使美聯(lián)儲升息，金價仍會上升。澳新策略師Victor Thianpiriya在一份報告中稱，該行預(yù)計到2015年年底金價將上漲到1280美元/盎司，并且明年的每一個季度都會有所上升。并預(yù)計到2016年年底，金價將上漲到1420美元/盎司。
Thianpiriya認為：“中國和印度的實物黃金需求受到高庫存和進口限制的影響，在2014年有所下降，現(xiàn)在這兩個限制都沒有了，2015年的需求會比較強勁?！?/p>
華僑銀行(OCBC)的Barnabas Gan則稱2015年黃金的均價將僅為1000美元/盎司，受到美聯(lián)儲升息、通脹低迷和原油價格低迷的影響。Gan是彭博追蹤的貴金屬預(yù)測中第二準確的分析師。
金市面臨的不確定因素
美聯(lián)儲的加息周期往往導(dǎo)致全球資本流動，資金從新興市場國家回歸美國，美元持續(xù)走強。這在歷史上曾經(jīng)造成金融危機，資本流出國遭遇貨幣貶值，股市暴跌，經(jīng)濟蕭條，主權(quán)債務(wù)違約。如果美聯(lián)儲2015年開始的加息周期再度導(dǎo)致新興市場危機，避險情緒可能是黃金的一個推動因素。
