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今年以來,在疫情的主導下,鄭棉出現(xiàn)了歷史性低點,隨后便開啟了震蕩上行的節(jié)奏,中間的漲跌過程也充滿了戲劇性,有時是真上攻,有時是假突破,總之和其他品種酣暢淋漓的行情走勢相比,鄭棉顯然會讓投資者失去耐心。未來的走勢如何,筆者觀點很明確,本年度內漲跌空間都有限,這兩日上演的過山車行情就是很好的證明。
根據(jù)最新數(shù)據(jù),全球累計確診新冠肺炎病例15340287例,累計死亡病例625072例。與前一日相比,單日新增確診病例277023例,新增死亡病例6950例。
筆者認為,雖然全球新冠疫情繼續(xù)惡化,但金融市場行情一路上揚,很明顯當前疫情影響并未及時傳導給它,其中風險很大,一旦原油反映疫情并出現(xiàn)回調,其他大宗商品價格很難撐住。正如2018年初爆發(fā)的中美經(jīng)貿摩擦一樣,當時金融市場并未及時反饋,直至當年第三季度,大宗商品和股市才出現(xiàn)了一輪下跌?,F(xiàn)在,隨著疫情持續(xù),市場對新冠疫情的反應也逐漸變得麻麻木了,但影響可能遲到,不會缺席。一旦疫情再次傳導至金融市場,股票和期貨市場大概率會有一波下跌走勢,棉花也不會幸免。
盡管多數(shù)商品預期行情上漲,但上漲之路不會一帆風順。對棉花來講,前期底部已經(jīng)夯實,尤其進入第三季度,諸多大宗商品已經(jīng)兌現(xiàn)了一波牛市行情,但棉花價格基本還在底部區(qū)間徘徊,上漲空間有限,這意味著在未來行情回調過程中,棉花回撤幅度亦有限。
當然對下半年行情也不要有過多期待,畢竟在預期之內還有諸多不確定事件,比如中美關系、全球疫情等等。盡管上漲修復價值的預期強烈,但是上方壓力之大,恐怕并不是輕易就能夠突破的。另外就是即將進入金九銀十的生產旺季,這對棉價走勢也會產生重要影響。如果國內外訂單好于預期,棉價可能會繼續(xù)上漲,否則中期還將維持底部震蕩態(tài)勢。遠期來看,棉價上漲在情理之中,畢竟原料價格不會長期低于其成本和價值,因為市場會進行自我調節(jié)。